Ngân hàng trung ương và tình hình hiện tại
Những thay đổi trong lãi suất đã luôn là một chủ đề quan trọng trong thị trường tài chính và kinh tế toàn cầu. Trong cuộc họp tại Athens gần đây, các thống đốc ngân hàng trung ương đã đưa ra quyết định quan trọng - ngừng tăng lãi suất, đây là lần đầu tiên điều này xảy ra sau 15 tháng. Cuộc họp này được cho là diễn ra đồng thuận, và thậm chí các thành viên "diều hâu" của Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đồng tình với quyết định từ bỏ việc nâng lãi suất, sau khi lạm phát tại khu vực đồng tiền chung giảm mạnh.
Yannis Stournaras, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hy Lạp, người chủ trì cuộc họp, cho biết: "Cuộc thảo luận này diễn ra trong tĩnh lặng, và rõ ràng chúng tôi đã thắt chặt chính sách tiền tệ đủ mức."
ECB không đứng một mình trong việc ngừng tăng lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Anh cũng đã giữ nguyên lãi suất gần đây. Nhiều ngân hàng trung ương ở các quốc gia khác trên khắp thế giới, từ Cộng hòa Séc cho đến New Zealand, đang thực hiện những đợt cắt giảm.
Hiện tượng đảo ngược trong thị trường trái phiếu
Việc dừng chu kỳ tăng lãi suất đã làm dấy lên sự lạc quan trong giới đầu tư thị trường trái phiếu về việc các nền kinh tế hàng đầu sẽ kiểm soát được lạm phát gia tăng. Tốc độ tăng giá tiêu dùng đã giảm hơn một nửa so với mức đỉnh ở các nền kinh tế như Mỹ và khu vực đồng euro. Jari Stehn, Kinh tế trưởng châu Âu của Goldman Sachs, cho biết: "Ngày càng có nhiều quan điểm rằng vấn đề lạm phát đã được kiểm soát - và tôi cũng đồng tình với quan điểm đó."
Tuy nhiên, tín hiệu này không hoàn toàn tương thích với tuyên bố của các thống đốc ngân hàng trung ương. Chủ tịch ECB Christine Lagarde, Jerome Powell của Fed và Andrew Bailey của Ngân hàng Anh (BoE) tiếp tục khẳng định việc tăng lãi suất vẫn đang được xem xét, mặc dù có dấu hiệu cho thấy lạm phát giá tiêu dùng đang giảm xuống.
Điều này phản ánh sự không chắc chắn thực sự về việc liệu dữ liệu gần đây có đánh dấu bước ngoặt hay không, đặc biệt là khi các ngân hàng trung ương đã dự báo sai trong quá khứ và lo ngại rằng môi trường địa chính trị đầy biến động có thể gây ra những biến động giá mới.
Joseph Gagnon, cựu nhân viên cấp cao của Fed và hiện đang làm việc tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, cho biết các ngân hàng trung ương hiện đang ở "điểm uốn" và đây là điểm tối thiểu - chứ không phải tối đa - về niềm tin vào triển vọng.
"Khi bạn biết rằng mình đang ở phía sau đường cong và tốt hơn hết là nên tăng lãi suất thật nhanh để bắt kịp, bạn sẽ rất tự tin rằng mình đang làm điều đúng đắn," ông nói. "Nhưng khi bạn tiến đến vị trí mà bạn nghĩ mình có thể đã làm đủ, đó là lúc bạn không còn chắc chắn về bước đi tiếp theo. Đó là vị trí hiện tại của họ."
Động thái của các ngân hàng trung ương từ những sai lầm trước đó
Sự thận trọng của các ngân hàng trung ương có thể hiểu được, sau khi họ đã mắc sai lầm nặng nề về lạm phát 2 năm trước. Sự phục hồi nhanh chóng của chi tiêu tiêu dùng sau lệnh phong tỏa COVID-19, cùng với những tác động kéo dài từ tình trạng thiếu hụt chuỗi cung ứng, gói kích thích tài chính khổng lồ của Mỹ và cú sốc giá năng lượng xuất phát từ cuộc chiến Ukraine, tất cả đã góp phần gây ra đợt bùng phát lạm phát tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ ở các nền kinh tế lớn.
Đó là một đợt bùng phát mà các ngân hàng trung ương đã nhận ra chậm trễ, cho đến khi phát hiện rằng nó có nguy cơ làm mất đi kỳ vọng lạm phát ở mục tiêu 2% mà họ đưa ra.
Các nhà hoạch định chính sách tại Fed, ECB, BoE và các ngân hàng trung ương khác đã thực hiện một loạt đợt tăng lãi suất bắt đầu từ khoảng 2 năm trước, khiến chi phí vay ở châu Âu và Mỹ ở mức cao nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính.
Ở Mỹ, đợt tăng lãi suất đó đã giúp kiềm chế lạm phát CPI xuống 3,7%, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh gần 10%. Tuy nhiên, Fed vẫn đối mặt với một nền kinh tế phát triển đáng ngạc nhiên với mức tăng trưởng hàng năm là 4,9% trong quý gần đây nhất.
Mặc dù giá cả tăng cao và dự trữ tiết kiệm bị thu hẹp, chi tiêu của người tiêu dùng vẫn chưa chậm lại đáng kể. Điều này phần lớn là do thị trường lao động mạnh mẽ, mặc dù báo cáo việc làm tháng 10 yếu hơn dự kiến, cho thấy sẽ có một số điều tiết.
Hồi âm từ các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương
Phát biểu tại cuộc họp báo tuần này sau quyết định của Fed ngừng nâng lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp, Jerome Powell, Chủ tịch Fed, khẳng định rằng họ không loại trừ khả năng tiếp tục thắt chặt tiền tệ. "Vào thời điểm này, chúng tôi không tự tin rằng chúng tôi đã đạt được quan điểm như vậy," ông nói khi trả lời câu hỏi về việc liệu lãi suất hiện nay có đủ mức hạn chế hay không.
Tuy nhiên, ông Powell cũng không công bố bất kỳ đợt tăng lãi suất cụ thể nào trong tương lai gần, khiến các nhà đầu tư phải tự suy luận dựa trên thông tin có sẵn.
Ông Powell nhấn mạnh rằng Fed thậm chí còn không quan tâm đến việc khi nào nên cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, việc lãi suất dài hạn tăng trong những tuần gần đây, do các yếu tố như lo ngại về khoản vay khổng lồ của chính phủ, đã giúp thắt chặt đáng kể các điều kiện tài chính, củng cố quan điểm rằng Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại.
Chủ tịch Fed thừa nhận rằng điều này có thể làm giảm khả năng ngân hàng trung ương phải thực hiện các biện pháp bổ sung để hạn chế nhu cầu kinh tế, mặc dù phần lớn sẽ phụ thuộc vào mức độ diễn biến của thị trường.
ECB vẫn đang quan ngại về lạm phát
Bị chỉ trích vì phản ứng quá chậm, ECB, giống như Fed, cũng chưa thể tuyên bố chiến thắng lạm phát. Frederik Ducrozet, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, cho biết: "Điều cuối cùng mà ECB muốn làm là phạm sai lầm tương tự khi đánh giá thấp lạm phát lần thứ hai trong 2 năm".
Thành viên hội đồng ECB, Isabel Schnabel, đã cảnh báo trong một bài phát biểu rằng "đoạn cuối cùng" của quá trình giảm lạm phát "sẽ bất trắc hơn, chậm hơn và gập ghềnh hơn" và có nguy cơ bị mất ổn định bởi "những cú sốc từ phía cung" như xung đột Israel-Hamas. Bà nói: "Chúng tôi không thể loại trừ khả năng tăng thêm lãi suất".
Triển vọng kinh tế
Tuy nhiên, hiện tại, thị trường không tập trung vào việc liệu các ngân hàng trung ương có tăng lãi suất hay không, mà thay vào đó là đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của ECB sẽ diễn ra khi nào. Các nhà kinh tế học kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ chờ đợi các động thái rõ ràng chứng tỏ rằng lạm phát đã được kiềm chế trước khi cắt giảm lãi suất đã tạo ra sự kỳ vọng và sự thỏa mãn trong thị trường trái phiếu.
Trong ngắn hạn, quyết định của các ngân hàng trung ương đang tạo ra môi trường thuận lợi cho các nguồn vốn tài chính. Nói chung, lãi suất thấp giúp giảm áp lực lên chi phí vay cho cá nhân và doanh nghiệp, thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng. Tỷ lệ lãi suất thấp cũng tạo ra sự cạnh tranh cho các khoản vay, đặc biệt là trong lĩnh vực nhà ở và mua sắm lớn, như ô tô. Người mua nhà và người tiêu dùng hiện có cơ hội vay tiền với mức lãi suất thấp, giúp họ tiết kiệm chi phí trả lãi và tạo động lực cho thị trường bất động sản và tiêu dùng.
Ngoài ra, các thị trường chứng khoán cũng hưởng lợi từ quyết định này. Lãi suất thấp giúp cổ phiếu và tài sản rủi ro cao như công nợ doanh nghiệp (corporate bonds) trở nên hấp dẫn hơn so với việc đầu tư vào trái phiếu chính phủ. Điều này thúc đẩy dòng tiền vào thị trường chứng khoán và đặc biệt là các công ty công nghệ và khởi nghiệp, nơi có tiềm năng sinh lợi nhuận cao.
Tuy nhiên, mặc dù quyết định ngừng tăng lãi suất có thể làm tốt cho thị trường tài chính ngay lúc này, nhưng cần lưu ý rằng có một số rủi ro tiềm ẩn. Lạm phát vẫn còn đáng quan ngại, và sự biến đổi trong tình hình kinh tế toàn cầu, chẳng hạn như cuộc chiến thương mại và tình hình chính trị ở nhiều quốc gia, có thể gây ra biến động không lường trước trong tương lai.
Cuộc họp vừa qua của các thống đốc ngân hàng trung ương đã gây ra sự phân tâm và tranh cãi trong thị trường tài chính và cộng đồng kinh tế. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và những người tiêu dùng đều đang theo dõi sát sao diễn biến của lãi suất và lạm phát, vì chúng có tác động trực tiếp đến quyết định và hành vi tài chính của họ.
Tóm lại, quyết định ngừng tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương đã tạo ra sự khái quát tích cực trong thị trường tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho vay mua sắm và đầu tư. Tuy nhiên, môi trường tài chính vẫn đối diện với sự không chắc chắn và các rủi ro tiềm ẩn. Việc theo dõi diễn biến của lãi suất và lạm phát sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong quá trình định hình triển vọng kinh tế trong tương lai. Trong bối cảnh diễn biến hiện tại của thị trường tài chính, quyết định của các ngân hàng trung ương về việc ngừng tăng lãi suất đã tạo nên một cơ hội tiềm năng hấp dẫn cho nhà đầu tư. Lãi suất thấp và môi trường tài chính thoải mái có thể thúc đẩy đầu tư vào các tài sản có tiềm năng sinh lợi nhuận cao. Tuy nhiên, nhớ rằng sự không chắc chắn và rủi ro vẫn luôn hiện diện, và việc theo dõi sát sao các diễn biến lãi suất và lạm phát là quan trọng.
Với triển vọng đầy hứa hẹn trong thị trường tài chính, bạn có thể cân nhắc việc đầu tư thông qua sàn giao dịch Vantage - một sàn giao dịch uy tín hàng đầu thế giới với hơn 13 năm hoạt động trong lĩnh vực tài chính và đã đạt rất nhiều giải thưởng danh giá, cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ tài chính để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư trên thị trường hiện nay như MT4, MT5 và cả Webtrader cũng như ứng dụng di động. Với chất lượng dịch vụ hàng đầu và các công cụ phân tích mạnh mẽ trên, Vantage có thể là đối tác lý tưởng cho những người muốn tận dụng cơ hội đầu tư trong bối cảnh tài chính hiện nay. Đăng ký và tham gia cùng Vantage ngay hôm nay tại :
Nguồn tham khảo : Economist
Nhận xét
Đăng nhận xét